很多創業者，都會遇到這樣一個問題，如何設計股權結構，才能助力公司的發展與融資？能去思考這個問題，說明已經意識到，股權結構對企業的生存和發展發揮重要作用。今天就跟大家分享，股權結構設計的關注點。股權結構是冰山的水下部分股權結構關系到公司的團隊搭建，利益分配與公司治理(股東會，董事會，監事會，合伙人委員會與控制權)，是一個公司發展的地基，股權結構不健康，也就意味著地基沒有打好，未來的調整成本巨大，所以需要創業團隊盡早重視。股權結構設計的原則股權結構是公司發展中自然形成的，但不一定是最好的形態，為了使公司發展更好更快，是可以對股權結構進行調整的，我們去設計調整股權結構都會遵循5個基本原則。

第一：效率，也是最重要的，有三個層面的考慮。首先是股權與合伙人資源的匹配，產品、技術、運營和PR等；其次是股權結構設計要便于公司治理，特別是涉及一些重大決策的時候，能夠在議事規則下迅速做出比較高效、正確的判斷；最后，股權結構設計需要考慮決策，就是要凸顯出一個老大，能讓任何事情決策更加高效。

第二：公平，要使貢獻和股比成正相關。對于CEO來說，需要清晰客觀地評判每個人每個崗位在各個階段的重要性與貢獻度，要有一套標準，對于貢獻和股權架構設置也就不能一刀切。

第三：便于創始團隊對公司的控制，也就是控制權。如果核心創始團隊，股份過少或稀釋過快，都會導致心理不平衡，大大削減創業動力。

第四：有利于資本運作。這個主要涉及兩個層面：融資和掛牌IPO，股權結構要清晰合理，也不能留下過多法律隱患，比如代持問題。

第五：避免均等。避免55開，或者333之類的，這種結構看似很民主制衡，但到了一定時期，比如重大變革、單個股東道德危機、接班人危機等等利益關頭，表面的和平、平衡非常容易被“瓦解”而“灰飛煙滅”。股權結構隱藏的“坑”就如同那句“幸福的人生是相似的，不幸的人生卻各有各的不同”，公司的股權結構也是如此，我們先跳過完美幸福的股權結構，來一起探討總結不幸的、會出現問題的股權結構是什么樣的，盡量避免這些問題出現在自己公司。

1、過早稀釋大量股權

公司創始人早期出讓較大部分股權，未來新一輪融資進入，再稀釋就可能喪失控制權。股權是公司的核心戰略資源。如果創始人過早稀釋大量股權，會導致創始人動力不足，經營團隊心里失衡，未來團隊缺少足夠股權空間，投資機構慎重進入，也會影響到公司未來的融資與上市。

2、沒有分期兌現機制

對于創業公司，早期啟動資金一般較低，比如50萬，一個合伙人出資20萬就占40%的股份，但如果他半年后就走了，由于沒有約定分期兌現與回購機制，中國公司法與公司章程模板也沒有解決退出機制的問題，導致公司不能按照合理價格合法回購退出合伙人的股份。這對長期投入的經營團隊既不公平也不合理。

因此，經營團隊/合伙人應該發放限制性股權，要設定分期兌現機制，并與全職服務期限掛鉤，通常設置4年完成全部兌現。

3、預留股份不合理

在風投基金投資公司創業前，一般都會讓公司預留10%-30%的期權池，用于股權激勵。一方面是激勵核心員工，最好分批次進行，以便留住核心團隊，與公司共同成長；另一方面，也要為未來引進高管留出一定空間，因為不是所有團隊都能從剛開始的時候就找到齊整合適的創業團隊，中間還會有各種各樣的聯合創始人/高管需要引進。

因此，如果出現沒有預留股份，只有一個光桿司令的情況，或是預留股份不足，沒辦法給未來引進合伙人/高管給出一定股份，都是投資機構避而遠之的。

4、股權代持的黑匣子

對于創業公司，很多原因會導致股權代持的出現，比如，公司創始人為外部資源方代持了40%股權。但為了不影響公司融資，創始人并沒有向投資方披露股權代持情形。未來隨著公司的估值越來越高，要解決股份代持問題的成本也越來越大，直到最后可能無力解決。

對于這種大額股份代持，又不披露的情形，會導致后期解決成本巨大，不合規代持甚至會嚴重影響到公司未來的上市。關于控制權前面多次提到過公司要有一個核心領軍人物，創始人股權不能稀釋過快，都是希望創始人對公司有控制權，能夠與公司共進退。在股權結構設計中，創始人的控制權就很重要，先來看看控制權有哪幾種。

絕對控制，占股三分之二以上。按照《公司法》規定，公司重大事項，比如涉及修改公司章程、公司合并、分立、解散等，這些重要情況是必須要三分之二以上的股東投票權來同意的，所以超過三分之二就達到了絕對控制。

相對控制，有兩種方式，一種是單一股東占股50%以上，另一種是公司股東分散，其中一個股東占比最多，就能夠達到控制。不過常規情況下第一種方式比較常見，所以很多創業公司創始人的占股往往是51%。

一票否決權，比如占股34%，因為對于重大事項要求三分之二以上股東表決通過，其中一名股東占比超過三分之一，并且表示投反對票，就能達到一票否決權的效果，在表決上擁有一定分量的話語權。一個“標準的”股權結構最后，很謹慎地拿出一個“標準的”股權結構給大家參考。首先必須認識到，一個公司地股權結構是歷史形成的，很難標準化，可能會出現各種形式。但是，對股權結構進行一定地調整設計，會使創業公司融資更加順暢，為未來減少隱患。

就如上圖所示，一個健康地股權結構，主要有這么幾個特征：股權結構清晰，創始人是核心單一大股東，有利于公司快速決策，快速成長；要有員工持股平臺，以便留住核心員工，并未未來公司擴張發展，吸引高管人才，預留一定比例股權；投資機構進入，占比不能過大，不能過快稀釋創始人股份，并且融資要保持一定地節奏。

股權結構不是一成不變的，股權結構的演變也是公司利益的選擇，隨著公司的發展，新投資者的進入，公司戰略的調整，都有可能影響到公司股權結構變動，積極應對調整才是不變的真理！